To… 60% της αξίας επανεισαγωγής της στο Χρηματιστήριο Αθηνών έχασε μέσα σε διάστημα οκτώ συνεδριάσεων η πολύπαθη ΝΕΛ, καταρρέοντας στα 12 λεπτά, δυστυχώς για το σύμβουλο Eurocorp που ανέλαβε να κάνει την αποτίμηση για την αρχική τιμή επαναδιαπραγμάτευσης, αλλά και για τη νέα διοίκηση της Εταιρείας… Και για να μη μας πει κανείς τίποτα για τη συγκυρία, σημειώνουμε ότι από τότε που μπήκε ξανά η ΝΕΛ, ο Γενικός Δείκτης έχει κερδίσει 0,23%.
Το λέμε αυτό διότι ο σκοπός τής από το νόμο προβλεπόμενης αποτίμησης ήταν - υποτίθεται - ακριβώς να μην μπει η Εταιρεία στην τιμή όπου είχε βγει (το… 2008), αλλά σε τιμή που να αντιστοιχεί στις σημερινές συνθήκες.
Εν τούτοις, η μέση αποτίμηση στην οποία κατέληξε το Eurocorp (χρησιμοποιώντας, κατά δήλωσή της, αποδεκτές επιστημονικές μεθόδους και τα στοιχεία εκτιμήσεων της διοίκησης της Εταιρείας) ήταν τα… 0,44 ευρώ, ήτοι μόλις τέσσερα λεπτά (!) χαμηλότερη τιμή από αυτήν που είχε η μετοχή όταν είχε περάσει σε καθεστώς αναστολής, δηλαδή τα 0,48 ευρώ του… 2008!
Και ήρθε, λέει, η ίδια η Εταιρεία και για λόγους «συντηρητικότητας» αποφάσισε να κατεβάσει την τιμή επανεισαγωγής στα 30 λεπτά. Όλα αυτά λίγες μέρες πριν από την επαναδιαπραγμάτευση. Φαίνεται, όμως, ότι η τιμή που επέλεξε η αγορά ήταν 60% χαμηλότερη από τη «συντηρητική» αυτή τιμή, φέρνοντας το… ναυάγιο.

Όλα βεβαίως έχουν το λόγο τους. Και η αγορά μάλλον έχει σοβαρότατους λόγους να αποτιμά σήμερα τη ΝΕΛ μόλις στα 17 εκατ. ευρώ.
Διότι η Εταιρεία έχει συνολικές υποχρεώσεις που αγγίζουν, με δεδομένα του τέλους του 2009, τα… 180 εκατ. ευρώ, ενώ το καθαρό δανειακό χρέος της (αφαιρουμένων, δηλαδή, των όποιων μετρητών, των καταθέσεων αλλά και του συνόλου των βραχυπρόθεσμων απαιτήσεων) προσδιοριζόταν στο τέλος του έτους σε… 148,7 εκατ. ευρώ, όταν τα ίδια κεφάλαια είναι δεν είναι… 20 εκατ. ευρώ, κι ενώ εντός του 2010 πρέπει να πληρώσει… 47 εκατ. ευρώ (σημ.: συνολικές υποχρεώσεις κάτω του έτους)!
Από το ίδιο το δελτίο για την επαναδιαπραγμάτευση της Εταιρείας προκύπτει ότι μία και μόνο τράπεζα, η Millennium Bank, έχει συνολικό άνοιγμα στη ΝΕΛ περίπου 136 εκατ. ευρώ, με στοιχεία του τέλους του 2009.
Για να το πούμε απλά, η Μillennium Bank (από την οποία θυμίζουμε αποχώρησε προ ημερών ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλός της, κ. Γιώργος Τανισκίδης) έχει άνοιγμα στη ΝΕΛ πάνω από το 1/3 των ιδίων κεφαλαίων της… Τράπεζας. Γεγονός ιδιαίτερα ασυνήθιστο.
Ιδίως, μάλιστα, όταν η εν λόγω ακτοπλοϊκή Εταιρεία παρουσιάζει μόνιμα τα τελευταία χρόνια σημαντικότατες ζημίες, αρνητικές ταμειακές ροές και αρνητικό EBITDA. Ενδεικτικά, οι ζημίες της ΝΕΛ το 2008 και το 2009 ήταν 29 και 20 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, ενώ οι αρνητικές λειτουργικές ταμειακές ροές στην τριετία έφτασαν τα 44,5 εκατ. ευρώ.
Για να δώσουμε μια τάξη μεγέθους του ανοίγματος της Millennium στη ΝΕΛ, ας πούμε απλώς ότι είναι σα να είχε δανείσει η Εθνική Τράπεζα… 2,7 δισ. ευρώ σε μία μάλλον προβληματική εταιρεία.
Εξαιρετικά ενδιαφέρον όμως είναι και το εξής γεγονός: Στο επίσημο ενημερωτικό δελτίο γίνεται λόγος για «αναμενόμενη μείωση του δανεισμού, όπως αυτή έχει προγραμματιστεί». Ενώ σε άλλο σημείο αναφέρεται συγκεκριμένα: «Η Εταιρεία βρίσκεται σε συνεχείς διαπραγματεύσεις με τις πιστώτριες τράπεζες (σ.σ. στην πράξη, όπως είδαμε, μία είναι η τράπεζα που έχει τη συντριπτική πλειονότητα των χρεών), προκειμένου να υπάρξει σημαντική βελτίωση της χρηματοοικονομικής της θέσης και του αντίστοιχου χρηματοοικονομικού κόστους. Επίσης, η Εταιρεία ολοκληρώνει τη διαδικασία διακανονισμού με τη βασική πιστώτρια τράπεζα για τον διακανονισμό του συνόλου των δανειακών της υποχρεώσεων, με σκοπό η εταιρία να ρυθμίσει τις οφειλές της.»
Προφανώς εμείς δεν ξέρουμε με ποιον τρόπο θα γίνει αυτή η «ρύθμιση χρεών». Ίσως είναι κάτι που θα απασχολήσει τους μετόχους της Εταιρείας στο άμεσο μέλλον.
Πάντως, στο ίδιο δελτίο ο σύμβουλος κάνει μια ενδιαφέρουσα αναφορά λέγοντας ότι οι παραδοχές που έκανε για να βγάλει την αποτίμηση ήταν ρεαλιστικές «και δεν προϋποθέτουν αύξηση κεφαλαίου ή κεφαλαιοποίηση μακροπρόθεσμων τραπεζικών δανείων (σ.σ. σημερινού ύψους… 121 εκατ. ευρώ), που θα βελτίωναν ακόμη περισσότερο τα αποτελέσματα».
Τα… ωραία, όμως, δε σταματούν εδώ.
Ο κ. Απόστολος Βεντούρης, προηγούμενος μεγαλομέτοχος και διοικών τη ΝΕΛ, αποφάσισε, όπως άλλωστε γράφτηκε τότε στις χρηματιστηριακές ανακοινώσεις, να πουλήσει το ποσοστό του (περίπου 20%) ενόσω η μετοχή ήταν σε αναστολή (και οι μικρομέτοχοι δεν είχαν βέβαια καμμία τέτοια δυνατότητα), εγκαταλείποντας το «πλοίο» μετοχικά και διοικητικά.
Εμφανίζεται δε να εισέπραξε και περίπου 15 εκατ. ευρώ (με τιμή μετοχής 0,527 ευρώ, ήτοι υψηλότερη από την τιμή που είχε στο ταμπλό η ΝΕΛ πριν σταματήσει η διαπραγμάτευσή της!) από το νέο αγοραστή, κ. Μίλτο Βάγγερ, αγνώστου προϋπηρεσίας στον ακτοπλοϊκό χώρο, που αποφάσισε να «σώσει» τη χρεωμένη εταιρεία.
Μόνο που με την κυκλοφορία του ενημερωτικού διαπιστώσαμε κάτι εξαιρετικά ενδιαφέρον: οι μετοχές του κ. Βεντούρη (της κατείχε μέσω της εταιρείας Edgewater), που πέρασαν στον κ. Βάγγερ (στην εταιρεία Antelope συμφερόντων του), ήταν εξ ολοκλήρου ενεχυριασμένες στη…. Millennium Bank.
Αλλά και τώρα όπου οι μετοχές πέρασαν στον κ. Βάγγερ, πάλι ενεχυριασμένες στη Millennium είναι!
Τι σημαίνει άραγε αυτό; Ότι η Millennium επέλεξε να «χαρίσει» τα 15 εκατ. ευρώ στον κ. Βεντούρη κι εκείνη να κρατήσει το ενέχυρο στις μετοχές (που σήμερα αποτιμώνται στα… 12 λεπτά η μία);
Η μήπως σημαίνει ότι η Millennium δάνεισε στον κ. Βάγγερ τα χρήματα για να πάρει τις μετοχές του κ. Βεντούρη (με ενέχυρο τις μετοχές) και ο κ. Βεντούρης πλήρωσε το δικό του ενέχυρο, οπότε επί της ουσίας ο κ. Βάγγερ έχει αποκτήσει τον έλεγχο της υπερδανεισμένης εταιρείας με… δανεικά της Τράπεζας;
Με δεδομένα, πάντως, ότι η Τράπεζα έχει λαμβάνειν 136 εκατ. ευρώ από την Εταιρεία και ταυτόχρονα έχει και ενέχυρο σχεδόν το 30% των μετοχών της (σημ.: ενεχυριασμένες στη Millennium είναι και οι μετοχές του κ. Γιάννη Αρβανίτη - της εισηγμένης Imperio), δε θα ήταν μακριά από την πραγματικότητα να ρωτήσουμε χαριτολογώντας λίγο:
Μήπως πλέον η ΝΕΛ ανήκει στη… Millennium;
Διότι, μην ξεχνάμε, ότι οι Πορτογάλοι υπήρξαν πρώτοι θαλασσοπόροι.

* Αναδημοσίευση από την ιστοσελίδα euro2day.gr/.